突如其来的新型肺炎疫情，对我国医药行业是一次大考。特别是改革开放以来。我国面临着行业环境、生活方式不断变化等带来的新挑战，十四五时期，如何对医药产业进行转型升级，找到创新点和新合作模式是关键！

　　

　　1、行业集中度持续提升，头部优势明显

　　

　　新医改实施期间，行业政策密集发布，医药零售行业的竞争格局也发生了显著的改变，行业集中度明显提升。处方外流大大推动了医药分家，头部企业承接优势明显；带量采购，在降低药价的同时也带动了院外渠道的发展，未来药店利润率逐步下降，规模扩张需求增大；药店分类分级、药师挂证整治、打击骗保，将进一步推动药店行业的集中度并逐步规范连锁药店经营。

　　

　　资本驱动则是另一重要因素，资本的进入加速了医药零售市场的集中。早期，在资本推动下，多数药店上市公司为加速扩张，愿意高价收购优质资产以及战略发展区域门店，零售药店估值直线上升。随着市场的逐步冷却，大量收购转向经营整合，一级市场买家以大型连锁药店为主。

　　

　　2、创新药是产业增长的主要驱动

　　

　　近年来，创新药受到政策大力支持，已呈现出“审评快、上市快、上量快”的趋势，未来创新药将成为市场增长的主要驱动力量。

　　

　　从细分领域看，生物制品由于疫苗和生长激素行业维持快速增长，血制品行业有所改善，在2019年增速为3.0%，相对于2018年有所提升。

　　

　　创新研发以抗肿瘤为聚焦领域，生物制药是重点发力领域，投资需要关注靶点明确，有分子标志物的创新产品。

　　

　　3、仿制药—微利时代逐渐到来

　　

　　4+7带量采购、一致性评价、进口仿制药引入等大幅度影响了药品价格及药企利润，随着医改纵深发展，“4+7”联动的范围将越来越大。

　　

　　近年来，医改设法控制仿制药价，为创新药腾笼。仿制药替代原研药、压缩仿制药虚高的价格、进口的仿制药参与招投标竞争等措施，可从结构上降低药价。以往，仿制药毛利率和价格高企，在医改的影响下，仿制药的毛利率和价格将大幅下降，回归理性水平。

　　

　　4、市场集中在头部企业，进入门槛高

　　

　　随着非处方药产品的提价，以及民众健康管理理念的深化，非处方药市场稳步增长，增长率维持在4.4%左右。近年来，非处方药市场呈现以下几类特征：零售药店是OTC最大的销售终端，占比超60%；市场头部品牌效应明显。相对于处方药，消费者对品牌和口碑的依赖度高，国内几大非处方药品牌未来将长期占据大市场份额，新进入门槛高；保健性品种比治疗性品种发展更快。大众的健康管理意识和能力在增长，保健性、预防性品种将获得增长机会。

　　

　　5、药品市场低速增长或成新常态

　　

　　受医改控费降价政策的影响，近三年中国药品终端市场增速逐年下降，2019年增速预计降至4%，其中城市等级医院和县域等级医院受医改政策影响明显，预计增长率仅为1.8%和1.3%。

　　

　　非处方药预计增长率为4.4%，与2018年相比，各大终端中仅农村基层和城市基层两大终端市场保持上升趋势；处方药预计增长率为2.7%，与2018年相比，各大终端各增速均出现下滑。然而，受益于老龄化、消费升级、供给侧改革的影响，市场规模会保持增长趋势。

　　

　　6、线上线下融合，开发新空间

　　

　　迄今为止，实体药店仍是更牢固的流量入口，其专业服务和处方承接将成为不可替代的场景。互联网药店作为补充渠道，未来将和实体药店共生发展。目前，医药线上零售的市场份额很小，甚至不足1%，不会对实体药店构成冲击，但线上渠道销售规模增长迅速，这是因为互联网技术的融合渗透，提高了效率，延长了服务半径。

　　

　　未来，医药行业的规划越来越趋于集中融合，随着一些新兴商业模式的诞生，如“网订店取”和“网订店送”的O2O商业模式，线下和线上药品零售协同合作发展，有望打开院外零售市场新的成长空间。互联网药店的发展空间取决于其是否能承接实体医院处方，以及互联网医疗机构的成熟度，因此互联网技术、远程医疗服务将成为医药零售的重要升级方向。